誰將成為A股市場“茶葉第一股”？中國證監(jiān)會近日同時發(fā)布兩家茶企的招股書。其中，中國茶葉股份有限公司（以下簡稱“中茶股份”）擬募資5.4億元，用于普洱茶產能、營銷網絡及品牌建設項目。而普洱瀾滄古茶股份有限公司（以下簡稱“瀾滄古茶”）擬募資6.28億元用于營銷網絡建設、普洱茶技術及倉儲中心建設等項目。
新京報記者注意到，茶行業(yè)目前資本化程度較低。據不完全統計，中茶股份、瀾滄古茶、華祥苑、安溪鐵觀音、八馬茶業(yè)、謝裕大、七彩云南等茶企都曾欲闖關IPO，競爭A股市場“茶葉第一股”。
專家表示，隨著小罐茶等新生代茶企的不斷崛起，茶行業(yè)競爭已進入品牌化、規(guī)?；I(yè)化、規(guī)范化階段，“中茶股份此次IPO吹響了老牌茶企上市的號角，也成為老牌茶企創(chuàng)新升級的戰(zhàn)略手段”。
中糧集團實控55%股份
中茶股份的前身可追溯至1949年，是新中國成立后貿易系統中最早建立的全國性專業(yè)總公司，統一經營和管理全國茶葉的收購、加工、出口和內銷業(yè)務。1949年11月，中國茶葉公司（中國茶葉前身）成立，時任農業(yè)部副部長、被稱為“當代茶圣”的吳覺農出任第一任經理。1956年1月，中國茶葉出口公司成立，除了茶葉以外，又將咖啡和可可的業(yè)務囊括其中。
1961年1月，中國茶葉土產進出口總公司由中國茶葉出口公司和中國土產出口公司合并成立，統一經營茶葉和土產類商品的進出口業(yè)務。1970年1月，中國茶葉土產進出口總公司和中國畜產進出口總公司合并成立中國土產畜產進出口總公司，經營茶葉、土產、畜產三大類商品的進出口業(yè)務。隨著時代和政策的改革，中國茶葉一直不斷合并和改革。直到1985年，中茶股份注冊成立，注冊資本為6.88億元。
目前，中茶股份旗下已成立中茶科技、中茶黃山、中茶湖南等14家一級控股子公司，擁有“中茶”“海堤”“猴王”等品牌，主要產品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、綠茶及相關制品等。
招股書顯示，目前中茶股份的股東有10位。其中，控股股東為中國土產畜產進出口有限責任公司，持有40%的股權；第二大股東是PolystoneInvestmentCompanyLimited，持股比例為25%；天津紫茗股權投資基金合伙企業(yè)、中國人壽財產保險股份有限公司等8個股東，持股在2%至7%之間。
值得注意的是，除了40%的股權，中土畜通過一致行動人中茶員工持股平臺控制公司15%的股權，中糧集團通過中土畜可合計間接控制中茶股份55%的股份，為實際控制人。
5家一級控股子公司去年虧損
招股書顯示，2017年至2019年，中茶股份營收分別為12.29億元、14.9億元、16.28億元，歸母凈利潤分別為1.75億元、1.45億元、1.66億元。新京報記者注意到，在其14家一級控股子公司名單中，中茶云南、中茶廈門、中茶福建凈利名列前三，2019年分別盈利7134.03萬元、5878.76萬元、4855.69萬元；而中茶融通、中茶雄安、中茶網絡、中茶黃山、中茶科技等5家在2019年處于虧損狀態(tài)。
根據招股書，中茶股份擬公開發(fā)行股票數量不超過9375萬股，募集資金計劃投資于兩個項目。一是投資2.9億元用于云南普洱茶產能建設項目，利用2年時間改造和新建云南鳳慶工廠。項目建成后，預計可實現緊壓茶加工產能3000噸/年，小包裝普洱散茶加工產能500噸/年，滇紅茶加工產能250噸/年。
二是投資2.51億元用于營銷網絡及品牌建設項目。中茶股份計劃3年內在全國大中型城市內新設50個營銷網點，單店面積200平方米左右。其中，網點建設占項目費用40.39%，推廣費用占57.65%。
針對上述募資計劃，7月6日，食品產業(yè)分析師朱丹蓬接受新京報記者采訪時表示，聚焦普洱領域是因為普洱不僅有囤貨升值的空間，應用人群也較廣，適應了中國茶葉發(fā)展的趨勢，也匹配了消費端的核心需求和訴求；另一方面，新設營銷網點實際上是旗艦店的建設，是與粉絲建立黏性的一個場所，任何品牌都必須要有體驗感，有體驗感才能吸引粉絲，進而購買商品。
新京報記者注意到，招股書還顯示，今后，中茶股份將以普洱茶、綠茶作為主要增長點，進一步完善品類布局，提高公司綜合競爭能力。此外，招股書也透露了茶產業(yè)存在“存貨跌價”風險。2017年至2019年，中茶股份存貨賬面價值分別為6.6億元、7.15億元和9.67億元，占總資產的比例分別為38.38%、39.64%和45.75%。
中茶股份在招股書中表示，如果未來茶葉市場需求發(fā)生重大不利變化，可能導致存貨的可變現凈值降低，將面臨存貨跌價損失的風險，從而對經營業(yè)績產生不利影響。
多家茶企欲闖關A股
茶葉市場有多大？招股書披露，2009年以來，全球茶葉產量增速放緩，但整體仍保持增長態(tài)勢。根據中國茶葉流通協會統計，2019年國內茶葉年消費量達到202.56萬噸，較前一年增長11.50萬噸，增幅為6.02%；國內市場銷售額達2739.5億元，增幅2.95%。根據《中國茶葉產業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，到2020年底，我國茶葉農業(yè)產值達到2000億-2200億元，經濟總量爭取突破5000億元大關。
不過，目前我國茶行業(yè)集中度低，企業(yè)數量多而分散，以中小、私營企業(yè)為主，達到一定規(guī)模并擁有種植、加工、銷售全產業(yè)鏈的品牌企業(yè)較少。根據中國茶葉流通協會發(fā)布的《中國茶葉企業(yè)發(fā)展報告》，2017年我國茶葉企業(yè)總數約為6萬余家，其中，規(guī)模企業(yè)為1600余家，僅87家企業(yè)總資產超過1億元，6家企業(yè)總資產超過10億元。
新京報記者注意到，茶行業(yè)資本化程度仍較低，真正以茶業(yè)為主營的上市公司目前僅有港股一家——天福（開曼）控股有限公司（即天福茗茶），截至7月7日，其市值接近60億港元。
而值得注意的是，中茶股份招股書公布當日，瀾滄古茶也披露了招股書，擬在中小板上市，計劃發(fā)行不超過2000萬股，擬募資6.28億元，用于營銷網絡建設、普洱茶技術及倉儲中心建設等項目。
新京報記者注意到，據不完全統計，除了中茶股份和瀾滄古茶以外，華祥苑、安溪鐵觀音、八馬茶業(yè)、謝裕大、七彩云南等6家茶企均曾嘗試登陸A股，欲爭A股“茶葉第一股”。其中，八馬茶業(yè)、七彩云南、瀾滄古茶和中國茶葉從2019年起陸續(xù)啟動了上市輔導程序。從目前注冊資本來看，中茶股份排名第一，遠超過其他7家茶企。
“隨著小罐茶、喜茶、奈雪的茶等新生代品牌的不斷崛起，目前茶行業(yè)的競爭已進入品牌化、規(guī)模化、專業(yè)化、規(guī)范化階段?！敝斓づ钫J為，作為一家老牌茶企，中茶股份此次也是吹響了老牌茶企上市的號角。如今，整個茶行業(yè)都在進行創(chuàng)新升級的階段，如果中茶股份沒有跟上行業(yè)步伐，可能將會落后新生代品牌。
來源：新京報網
